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光华讲坛——社会名流与公司家论坛第6758期

主题：Reinsurance Network, Systemic Risk, and Optimal Bailout Strategies再保险网络、系统风险与最优救助策略

主讲人：美国夏威夷大学商学院 陈铧教授

主持人：金融学院、中国金融研究院 杨亮副教授

时间：6月10日9:30-11:00

地点：柳林校区格致楼618会议室

主办单位：金融学院、中国金融研究院 科研处

主讲人介绍：

陈铧，毕业于佐治亚州立大学，2008-2018年就职于天普大学福克斯商学院风险管理与保险系，现任夏威夷大学马诺阿分校希德勒商学院金融系教授。陈铧教授的研究涉及长寿风险管理、金融系统性风险分析、金融市场稳定性、公司风险管理以及保险经济学等领域。他的研究在风险管理、保险以及精算领域的顶尖学术期刊上发表，且多次获得天普大学和夏威夷大学的各项教学和研究奖。陈铧曾任Journal of Insurance Issue和Journal of Insurance and Finance的副主编，也是Journal of Risk & Control and Risks的编委会成员。

内容提要：

This lecture will focus on constructing a reinsurance network where insurers are interconnected through reinsurance transactions, and will investigate systemic risk within this network structure. The systemic risk is measured by spillover loss, which occurs when liability payouts decrease due to cascading defaults. Under the condition of tail-dependent insurance losses, we will reveal a U-shaped relationship between network integration and spillover loss. Additionally, the lecture will introduce a leave-one-out (LOO) approach to identify systemically important (re)insurers and explore optimal bailout strategies aimed at minimizing spillover loss. Extensive simulations using reinsurance data from the U.S. Property/Liability insurance market will be presented to validate our key findings, which show that the optimal bailout strategy based on the LOO ranking is more effective than those based on in-degree or in-strength rankings.

此讲座将围绕构建一个通过再保险交易联结的保险公司网络展开，研究该网络结构中的系统性风险——以责任赔付因级联违约减少导致的溢出损失作为度量指标。讲座将揭示：在保险损失存在尾部相依性的条件下，网络整合度与溢出损失呈 U 型关系。我们还将采用留一法（LOO）识别系统重要性（再）保险公司，并探究以最小化溢出损失为目标的最优救助策略。基于美国财产/责任保险市场的再保险数据开展的大规模仿真分析将验证核心结论，并表明：相比基于入度或入强度排序的策略，基于 LOO 排序的最优救助方案更为有效。